近日，中国汽车行业迎来重大变动，吉利汽车宣布计划将旗下高端电动车品牌极氪私有化。吉利汽车向极氪提出非约束性私有化要约，拟以每股美国存托股票（ADS）25.66美元的价格收购其尚未持有的34.3%股份，这一价格较前一交易日的收盘价高出13.6%。此举标志着吉利控股集团“回归一个吉利”战略迈出了实质性步伐，预示着中国新能源汽车产业即将迎来新的变革。
根据吉利汽车发布的公告，此次私有化提议的价格为每股极氪股份2.566美元或每股ADS 25.66美元，相较于2025年5月6日极氪22.59美元的收盘价，溢价达13.6%，与过去30个交易日的加权平均价格相比，溢价更是高达20%。目前，吉利汽车已持有极氪约65.7%的股份，一旦交易完成，极氪将成为吉利汽车的全资子公司，并从纽约证券交易所退市。此次报价为极氪的中小股东提供了两种选择：接受现金兑付，或按一定比例换股为吉利汽车股票。
极氪的上市之路可谓迅速，于2024年5月10日以“ZK”为代码登陆纽交所，发行价为21美元，首日股价便大涨34.57%，达到28.26美元，创造了新能源车企最快IPO纪录。然而，上市后的表现却逐渐疲软，截至私有化公告发布前一天，收盘价为22.59美元，总市值为57.42亿美元。相比之下，吉利汽车同日的港股收盘价为16.78港元，总市值达到1691亿港元。市场对私有化消息反应积极，公告发布后，极氪美股盘前涨幅一度超过10%。
从历史案例来看，上市公司私有化退市通常需要至少三个月的时间，具体时长取决于公司规模、股东结构及交易的复杂性。吉利方面表示，私有化所需的资金将通过发行新股、现金储备及债务融资（如需）等方式筹集。值得注意的是，此次私有化提议恰好在极氪上市一周年纪念日前夕提出，这一时机选择颇具深意。
回顾2024年，极氪交出了一份令人瞩目的成绩单。全年总营收达到759.1亿元，同比增长47%，其中汽车销售收入为553.2亿元，同比增长63%；尽管全年净亏损为57.9亿元，但同比减亏30%。在销量方面，极氪全年交付了22.21万辆汽车，同比增长87%，完成了年度目标23万辆的96.5%。然而，进入2025年，极氪面临着更大的挑战。一季度，极氪与领克整合后实现销量11.4万辆，同比增长21%，单辆费用降低了20%以上，盈利能力得到显著提升。尽管如此，极氪设定的2025年销量目标为32万辆（极氪科技集团整体目标为74万辆），而截至4月底，仅完成了5.5万辆，进度稍显滞后。
吉利此次私有化极氪并非孤立事件，而是其2024年9月发布的《台州宣言》战略的延续。该宣言提出了“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大核心举措，标志着吉利从规模扩张向质量突围的战略转型。吉利控股集团董事长李书福明确表示，面对激烈的市场竞争和复杂多变的经济环境，吉利将根据《台州宣言》精神，持续推动汽车业务整合，回归一个吉利，整合技术优势，提高创新能力和盈利能力。私有化极氪正是这一战略思想在资本层面的具体实践。
通过将极氪完全纳入吉利体系，吉利集团有望实现研发、供应链及销售网络的高度协同。吉利汽车强调，合并将避免重复投入，提升研发效率，降低运营成本，从而提升用户体验。实际上，极氪与领克整合后，研发投入、支持和服务部门的费用预计可降低10%-20%。在国际市场方面，极氪和领克已实现渠道、售后服务、仓储物流的共享。整合后，产品数量将减少20%，研发架构调整为四大产品线、五大中心，实现高度平台化，进一步提升整体竞争力。
