在债券发行市场的幕后，一系列违规行为正受到监管机构的严厉打击。中国银行间市场交易商协会（交易商协会）近期对多家机构实施了自律处分，标志着监管层对此类违规行为的零容忍态度。
此次受罚的机构中，评级机构中证鹏元资信评估因违规行为被警告并责令改正。同时，私募机构上海复熙资产、江苏煜宁和上海寰财也因涉及非市场化发行债券等问题，分别受到了严重警告或警告处分。中原期货也在同一批次中被警告。
值得注意的是，私募机构在债券发行市场中充当通道工具、返费中介的行为，近年来屡禁不止。这些机构往往通过提供非市场化发行服务，收取高额的财务资助或代持服务费，严重扰乱了市场秩序。交易商协会对此类违规行为一直保持高压态势，近期还处分了蒙森（上海）投资和深圳前海玖瀛等私募机构。
据透露，违规私募机构通常合规意识淡薄，且在高额服务费的诱惑下，选择铤而走险。这些机构不仅违反了交易商协会的自律规定，也触碰了中国证券投资基金业协会的相关监管底线。其行为不仅损害了债券市场的公平性，也给投资者带来了巨大风险。
具体而言，被处分的私募机构主要存在两类违规行为。一是通过管理的资管产品协助多家发行人非市场化发行债券，并收取大额费用。上海复熙资产和江苏煜宁便因此被严重警告。二是通过私募基金嵌套资管计划后，协助发行人进行“自融”发行。上海寰财则因此受到了警告处分。
值得注意的是，上海复熙资产除了受到交易商协会的处分外，还被中国证券投资基金业协会（中基协）取消了会员资格，并暂停受理其私募基金产品备案十二个月。该私募机构因利用自有资金或外部资金参与债券发行认购或交易，以获取服务费、推介费，构成从事与私募基金管理相冲突的业务，同时利用基金对外投资收取额外费用，严重违反了相关规定。
江苏煜宁和上海寰财也因多项违规行为被中基协撤销了管理人登记。其中，江苏煜宁被查出向投资者承诺保本保收益、兼营与私募基金管理无关的业务以及虚假填报高级管理人员信息等违规行为。
随着债券发行市场监管趋严，更多违规行为被揭露并受到惩处。交易商协会已明确表示，将继续加强对债券发行市场的监管力度，确保市场公平、公正、公开。同时，相关法律法规的出台也为监管提供了有力支持，如《非金融企业债务融资工具发行规范指引（2023版）》和《私募证券投资基金运作指引》等。
然而，尽管业务规则已经明确，为何仍有私募机构违规？业内人士指出，这主要是由于部分机构合规意识不强，且抱有侥幸心理。同时，高额服务费的诱惑也使得一些机构铤而走险。这些违规行为不仅损害了债券市场的健康发展，也给投资者带来了巨大损失。
为了维护市场秩序和保护投资者利益，监管机构将继续保持高压态势，对违规行为进行严厉打击。同时，也呼吁广大私募机构加强合规意识，自觉遵守相关法律法规和自律规定，共同推动债券市场的健康发展。
在监管趋严的背景下，债券发行市场正逐步走向规范化。然而，要彻底根除违规行为，还需要监管机构、行业自律组织和市场参与者的共同努力。只有通过加强监管、提高合规意识和完善法律法规等措施，才能确保债券市场的公平、公正和透明。
