南极电商业绩持续承压，转型之路任重道远
南极电商（002127.SZ）在经历2024年的巨额亏损后，其业绩在今年上半年仍未见好转，反而进一步恶化。根据公司发布的财报数据，上半年公司实现营业收入13.53亿元，同比下滑13.07%；归母净利润为1362万元，同比大幅下滑82.52%；扣非净利润更是转为亏损1173万元，同比降幅高达117.10%。
南极电商最为人称道的“卖吊牌”业务，即品牌综合服务和经销商品牌授权，虽然毛利率高达92.36%，但收入规模相对较小，上半年仅为1.25亿元，同比下降31.56%。在公司的主营业务中，唯一实现增长的是货品销售业务，上半年实现收入5253.64万元，同比增长152.01%，毛利率也大幅提升至36.70%。
面对业绩的持续恶化，南极电商表示，这主要是由于公司在自营转型期间加大了品牌推广投入，包括与分众传媒的梯媒合作费用分摊及投流营销推广，导致销售费用同比大幅增加。财报显示，上半年公司销售费用投入1.38亿元，较上年同期增长64.43%，其中推广服务费投入高达1亿元。
南极电商的转型之路并非一帆风顺。过去十多年间，公司依靠卖吊牌模式实现了快速增长，但同时也让品牌背上了“低价低质”的标签。为了扭转这一局面，南极电商从2023年起重启自营业务，试图重新擦亮南极人这块招牌。然而，这一转型过程必然伴随着阵痛。
南极电商的创始人张玉祥对公司未来的发展表现出了极大的野心。他将旗下品牌定位于“大牌平替”，并强调要做中国本土的优衣库、ZARA。为了实现这一目标，南极电商加大了投入，包括在线上开设更多店铺、打造超级头部大店，以及在线下开设快闪店、品牌独立店等多种新型门店类型。
然而，南极电商要想真正恢复品牌美誉度并实现张玉祥的雄心壮志，还有很长的路要走。目前，南极电商正在对旗下部分品牌进行战略性调整，如卡帝乐鳄鱼就正处于产品质量、供应商以及经销商等方面的调整与重塑阶段。南极电商还需要面对来自低价电商、短视频平台等新兴渠道的竞争压力。
尽管转型之路充满挑战，但南极电商并未放弃。公司表示，随着业务规模的增长与费用管控措施的优化，盈利能力有望逐步改善。同时，张玉祥也对困难有充分的预期，对公司阶段性的亏损有一定的心理准备。
南极电商的未来究竟如何，还需时间给出答案。但可以肯定的是，要想真正成为“中国的优衣库”，南极电商还有非常远的距离需要追赶。
