随着上市券商半年报披露工作收官，旗下24家资管子公司的经营数据正式揭晓。据统计，上半年这些机构合计实现营业收入74.54亿元，同比增长15%，行业整体呈现稳健扩张态势。但机构间业绩分化显著，头部企业与中小机构的差距持续拉大，行业集中度进一步提升。
从营收格局看，前五家资管子公司合计贡献42.31亿元收入，占比达56.8%，马太效应凸显。华泰资管以12.1亿元营收领跑行业，同比增长37.81%，成为唯一营收突破10亿元的机构。国泰海通资管以9.48亿元紧随其后，增幅达22.16%。中信证券资管、财通资管、东证资管分列第三至五位，营收规模在6.6-7.4亿元区间。
业绩增长方面，11家机构实现营收正增长，其中光证资管表现最为亮眼，营收同比增长62.26%至4.3亿元。国金资管、兴证资管分别以48.65%和41.79%的增速紧随其后。值得注意的是，招商资管虽营收增长12.3%，但净利润同比下降8.33%，出现"增收不增利"现象。
行业分化在亏损面体现得尤为明显。8家机构营收出现下滑，广发资管以-3.05亿元营收垫底，国盛资管、天风资管营收降幅均超30%，分别下降42.86%和32.74%。财通资管、海通资管等5家机构营收降幅在7%-21%之间，其中东证资管营收下降10.11%至6.67亿元。
净利润维度同样呈现两极分化。14家机构实现净利润增长，华泰资管以7.13亿元净利润居首，同比增幅达47.31%。中信证券资管、国泰海通资管净利润分别增长18.97%和39.56%。兴证资管净利润增速达375%，从0.04亿元增至0.19亿元，低基数效应显著。浙商资管实现扭亏为盈，净利润达0.69亿元。
亏损阵营中，广发资管净亏损4.86亿元最为突出。尽管其管理的单一资管计划和专项资管计划规模分别增长4.56%和39.49%，但集合资管计划规模下降8.85%，导致整体规模微降1.13%。国盛资管净亏损0.06亿元，主要受资管产品业绩报酬减少和减值损失增加影响。
在业绩下滑的机构中，东证资管净利润下降10.36%至1.99亿元，其母公司东方证券资管业务净收入也随之下降15.11%。天风资管净利润下降56.74%至0.61亿元，东证融汇净利润下降18.37%至0.40亿元。海通资管虽营收下降20.62%，但净利润增长73.47%至0.85亿元，显示成本控制成效。
值得关注的是，华安资管、国联资管、国信资管、长城资管等4家机构均为2024年以来新展业，目前暂无完整年度数据可供对比。其中华安资管净利润达1.74亿元，展现出较强的发展潜力。这些新设机构的业务拓展情况，将成为观察行业格局变化的重要窗口。
