罗永浩与西贝的公开交锋，让预制菜产业成为公众关注的焦点。据天眼查最新统计，全国现存预制菜相关企业已突破7.4万家，且保持高速增长态势。在资本市场，预制菜概念同样掀起热潮——A股31家相关上市公司中，双汇发展、金龙鱼等知名企业均被纳入板块，近两个月内超九成企业股价实现上涨。
尽管市场情绪高涨，企业盈利状况却呈现分化格局。Wind数据显示，2024年31家预制菜概念股中，22家归母净利润同比下滑，占比达71%。进入2025年上半年，行业经营略有改善，但仍有18家企业净利润下降，其中安井食品、千味央厨等头部企业均未幸免，国联水产更出现超30倍的巨额亏损。被冠以"A股预制菜第一股"的味知香，近两年中期净利润连续下滑，毛利率持续走低，股价较历史峰值暴跌72%。
在整体遇冷的背景下，金龙鱼成为罕见的"逆行者"。这家市值1797亿元的行业巨头，2025年上半年净利润同比增长60%，主要得益于厨房食品、饲料原料等核心业务的稳健表现。与之形成对比的是，海欣食品等专注预制菜领域的企业，2024年营收降幅超过20%，凸显行业结构性矛盾。
从市场结构看，B端餐饮渠道占据绝对主导地位。艾媒咨询数据显示，2023年预制菜市场规模中，餐饮企业采购占比达70%。然而，下游餐饮行业普遍面临利润压缩困境，连锁品牌对标准化食材的需求虽强，但价格敏感度持续攀升。C端市场则受制于消费习惯，即时零售平台与社区生鲜店成为主要销售渠道，家庭消费场景尚未完全打开。
面对行业寒冬，企业纷纷启动转型战略。巴比食品构建"食品+"生态圈，在巩固团餐业务的同时，跨界推出汉堡连锁品牌，并成立宠物食品子公司；千味央厨深化B端定制服务，为蜜雪冰城、海底捞等品牌开发专属产品；安井食品则加速全球化布局，在推进港股上市的同时，拓展菲律宾、澳洲等海外市场。
二级市场表现与基本面形成鲜明反差。7月14日以来，31家预制菜概念股中仅3家股价下跌，步步高以33.53%的涨幅领跑。市值层面，金龙鱼、双汇发展、新希望分列前三，其中金龙鱼市值较上年同期增加430亿元。这种"股价涨、业绩跌"的背离现象，折射出市场对行业长期价值的期待与短期困境的担忧。
业内人士指出，当前预制菜产业陷入"规模不经济"怪圈：企业为抢占市场持续扩产，但同质化竞争导致毛利率普遍低于15%。味知香的案例颇具代表性——这家专业半成品菜企业，上市初期股价暴涨3.9倍，如今却面临净利润三连降的困境。如何突破B端依赖、开拓C端增量市场，成为决定企业命运的关键命题。
