近期，银行二级资本债与永续债（统称“二永债”）市场迎来集中赎回潮。据Choice数据统计，截至9月25日，本月已有15只“二永债”完成赎回，总额达3026亿元，远超往年同期水平。同时，中国货币网公告显示，绍兴银行、长春农商行等8家机构已宣布赎回计划，涉及债券票面利率普遍高于新发债券。
9月25日当天，交通银行、东营银行及承德银行的三只“二永债”同时到期。其中，交通银行赎回300亿元永续债，票面利率4.59%；东营银行赎回25亿元永续债，利率4.80%；承德银行则赎回15亿元二级资本债，利率4.60%。这三只债券均发行于2020年，标志着2020年发行的“二永债”进入集中赎回期。
从赎回主体看，地方城商行与农商行成为主力。例如，绍兴银行宣布将于10月30日全额赎回2020年发行的10亿元二级资本债，赎回价格按面值100元执行；长春农商行则于9月19日完成8亿元二级资本债的赎回，票面利率达5.00%。据不完全统计，到9月底，实际赎回的“二永债”数量将至少达到24只，规模不低于3210亿元，而同期新发“二永债”规模约为1442亿元。
业内专家指出，银行此轮集中赎回“二永债”是主动优化资本结构的体现。黑崎资本首席战略官陈兴文分析称，通过赎回高利率债券，银行可降低负债成本，提升资本充足率，增强抗风险能力。这一行为既符合金融监管导向，也为长期稳健经营奠定基础。
利率差异是驱动赎回的关键因素。数据显示，9月被赎回或宣布赎回的“二永债”利率区间为4.20%至5.40%，而今年新发债券利率普遍在1.88%至2.90%之间，仅北部湾银行等4家机构发行的债券利率超过3%。陈兴文认为，银行通过精准预判市场利率走势，在利率下行周期中释放资金，为后续配置更高收益资产创造条件。
从市场影响看，短期“二永债”供应减少或引发价格波动，但长期有助于优化金融资源配置。陈兴文指出，银行资本结构调整将重塑同业竞争格局，率先完成优化的机构在监管考核中更具优势，推动行业向高质量发展转型。这一行为也与全球金融市场动态紧密相关，避免银行在低利率环境下被长期锁定。
针对中小银行的资本补充需求，排排网财富研究总监刘有华建议，除发行“二永债”外，还可通过引入战略投资者、增资扩股等方式夯实资本基础。同时，灵活运用优先股、可转债等工具，降低融资成本，提升内源资本积累能力。通过优化信贷资产配置与投资结构，中小银行可在确保资本充足的前提下，实现资本结构的动态优化。
