12月11日，A股市场中的核电相关企业表现活跃，常辅股份、哈焊华通、光智科技、雪人集团、永鼎股份等公司股价集体上扬。这一现象背后，是全球核电产业正迎来新一轮发展高潮，一场关乎能源格局的深刻变革正在酝酿。
国际能源署今年年初发布的报告显示，全球近420座核反应堆的发电量预计在2025年创下新高，同时正在建设的核电新装机容量达到过去30年来的最高水平之一。这一数据表明，核电正在全球范围内掀起产能扩张的浪潮，其规模与影响力或将比肩风电和光伏产业曾经的爆发式增长。
2023年12月，在第28届联合国气候变化大会上，美国、英国、法国、加拿大等22个国家共同签署《全球三倍核能宣言》，承诺到2050年将全球核电装机容量扩大至现有水平的三倍。仅一年后，土耳其、哈萨克斯坦等6国加入该宣言，签署国总数增至31个。从发达国家到新兴经济体，全球主要经济体几乎都在加速布局核电产业。
在这场全球竞赛中，中国核电产业正以惊人的速度实现逆袭。截至2024年，中国在运及核准在建核电机组总数达102台，超越美国成为全球第一，且领先优势持续扩大。这一成就的背后，是技术自主化的突破性进展：30多年前大亚湾核电站国产化率仅1%，而如今自主三代核电技术“华龙一号”的国产化率已达95%，并成功出口至巴基斯坦、阿根廷等国，甚至通过英国通用设计审查，获得西方市场认可。
中国核电技术的领先优势不仅体现在规模上，更体现在性能指标中。世界核电运营者协会（WANO）数据显示，中核集团福清核电5、6号机组自投运以来，连续保持综合指数满分，实现全年“零非停”运行，生产运营绩效位居全球前列。经济性方面，法国媒体报道称，中国11台核电机组总投资不足280亿欧元，而法国同期规划的6座EPR核电机组成本预计达674亿欧元，中国方案的成本优势显著。
在第四代核电技术领域，中国已抢占先机。2023年12月，全球首座第四代高温气冷堆核电站——华能石岛湾核电站正式投入商业运行。该技术采用高温气冷堆设计，相比第三代压水堆，在安全性、发电效率和运营成本方面均实现质的飞跃，标志着中国核电技术迈入全球领先行列。
尽管产业前景广阔，但资本市场对核电板块的估值仍显谨慎。以行业龙头中国核电为例，其股价和市盈率虽较过去有所提升，但仍未达到过去十年的平均水平。这一现象与行业基本面形成鲜明对比：2014-2024年期间，中国核电产业因福岛核事故影响经历长达十年的低谷期，仅核准37台机组；而2020年至今的四年内，核准数量已达41台，发展节奏明显加快。据中国核能协会预测，到2060年中国需建设400台百万千瓦级机组，年均增量达8-10台，若考虑海外订单，市场空间将进一步扩大。
横向对比同样凸显中国核电的估值洼地。美国最大核电运营商Constellation Energy市盈率高于中国核电，但其发展潜力与核准规模均不及中国同行。国家能源局原局长张国宝曾比喻，出口一座核电站相当于出口100万辆汽车，按此估算，中国核电产业未来年产值可能突破数千亿元。
核电产业的崛起将带动整个产业链协同发展。从上游的盐化工、方大碳素等核材料供应商，到中游的东方电气、上海电气等设备制造商，再到下游的应流股份、南风股份等锻铸件企业，以及江苏神通、兰石重装等阀门与压力容器供应商，一大批上市公司正深度参与这场能源革命。
在新型电力系统建设中，核电展现出独特的战略价值。其不受气候和季节影响的稳定性、低于风电光伏的碳排放强度，以及仅次于水电的上网成本，使其成为破解能源安全、清洁低碳与经济可行“不可能三角”的关键选项。随着全球能源转型深入，核电有望继光伏之后，成为下一个爆发式增长的清洁能源领域，而中国核电企业或将重演光伏产业的全球化崛起路径。
