国产芯片行业近期迎来新一轮资本动作，又一家具备AI算力核心技术的企业正式启动上市进程。百度旗下昆仑芯科技日前以保密方式向港交所递交主板上市申请，消息公布后百度股价盘中涨幅一度突破8%，资本市场对这一动作反应积极。
作为百度深度学习平台的重要技术支撑，昆仑芯的独立运营始于2021年。当时百度将芯片业务拆分为独立法人实体，完成首轮融资时估值达130亿元。经过五年发展，这家以AI算力为核心的企业已形成完整产品矩阵，其云端加速卡P800在互联网、金融、能源等领域实现规模化部署，去年更成功交付万卡级智能计算集群。
技术演进路径显示，昆仑芯的前身可追溯至2011年百度启动的FPGA研发项目。这种可编程逻辑芯片凭借低功耗、高灵活性的特点，帮助百度快速验证AI计算架构的可行性。经过六年技术积累，团队于2017年发布自研XPU架构，次年推出首款14nm制程的昆仑1代AI芯片，成为国内最早实现量产的云端推理芯片之一。
现任CEO欧阳剑的学术背景与产业经验构成企业发展的关键支撑。这位北航本科、中科大硕士毕业的技术领军者，主导设计了从FPGA加速器到XPU架构的核心技术路线。在担任百度首席芯片架构师期间，他带领团队完成从内部项目到独立实体的转型，推动昆仑芯在2025年完成最新一轮融资后估值跃升至210亿元。
资本市场关注焦点集中在其商业化进展与估值潜力。根据摩根大通预测，昆仑芯营收将从2025年的13亿元增至2026年的83亿元，增幅达538%。若按行业平均10倍市销率计算，企业估值有望突破800亿元，百度持有的59.45%股权价值将显著提升。这种增长预期部分源于其产品迭代速度——针对大规模推理场景的M100芯片计划2026年上市，面向多模态训练的M300芯片则定档2027年。
行业观察人士指出，昆仑芯的上市进程折射出国产AI芯片领域的集体突围态势。仅2025年末至2026年初，就有沐曦、摩尔线程、壁仞科技等多家企业完成上市，燧原科技通过科创板辅导，天数智芯同步递交港股申请。这些企业的共同特征是已完成技术验证周期，进入规模化营收阶段，需要通过资本市场获取持续研发资金。
市场数据印证着这种转型成效。IDC报告显示，2024年中国加速计算芯片市场中，华为昇腾以64万片出货量位居国产厂商首位，昆仑芯以6.9万片位列第二，超过天数智芯、寒武纪等竞争对手。这种市场地位与其技术路线选择密切相关——通过FPGA到ASIC的渐进式创新，既控制了研发风险，又保持了架构灵活性。
百度在公告中明确，分拆上市决策基于三大战略考量：首先是通过独立估值体系凸显AI芯片业务价值，避免被互联网业务掩盖成长性；其次吸引专注硬科技的专业投资者，构建独立融资渠道；最后优化集团资源配置，使管理层绩效与子公司财务表现直接挂钩。这种安排既保持控股地位，又赋予昆仑芯市场化运营空间。
