成都孕婴世界股份有限公司近期披露的财务数据显示，2025年公司营业收入达14.65亿元，净利润1.87亿元，同比增幅分别达到46.17%和55.45%。这家以数智化中台系统赋能母婴商品销售的企业，通过商业特许经营模式持续拓展市场，客户数量与加盟门店规模均呈现显著增长态势。值得注意的是，公司计划通过北交所上市募集1.91亿元资金，其中1.43亿元将用于"销售服务网络建设项目"，重点布局华东、华中、华南等区域市场。
财务数据显示，2022-2025年间公司营业收入从6.03亿元增长至14.65亿元，净利润从0.84亿元攀升至1.87亿元。虽然毛利率在2025年回升至21.24%，但仍低于2022-2023年水平。门店扩张方面，公司期末门店数量从2022年的1,381家增至2025年6月的2,733家，增速持续高于行业可比企业均值。其中西南地区贡献了主要营收，2025年该区域收入占比达67.29%。
行业环境呈现明显分化特征。2024年国内母婴商品消费市场线下化率较2019年下降19.8个百分点至53.3%，而孕婴世界仍坚持线下母婴店为主渠道。与直营模式为主的孩子王（506家直营店）、爱婴室（475家直营店）相比，孕婴世界采用"数智化+供应链+服务"的加盟模式，目前拥有2,200余家加盟店及2家直营店，平均单店面积约162平方米。
公司治理层面出现特殊案例。董事会秘书徐泽宁于2022年11月入职当月即通过员工持股平台获得股权激励，以1.81元/股的价格认缴181.87万股。公开资料显示，徐泽宁此前任职于国信证券高级经理职位，而国信证券恰好是孕婴世界此次上市的保荐机构。更引人关注的是，保荐代表人王云桥、郑琪瑶及项目组成员孙宇、蔡文舢等人，曾与同名"徐泽宁"共同参与杭州大希地科技股份有限公司的上市辅导工作。
募资项目规划显示，公司拟在现有四川、重庆等市场基础上，新增开拓浙江、甘青宁等区域，通过新建区域仓储中心、升级信息系统等方式提升服务能力。根据招股书披露，项目实施后预计新增直营门店4家、加盟门店1,100家，形成覆盖全国15个省市的销售网络。这与中亿孕婴"大西部数字化母婴新零售连锁龙头"的定位形成直接竞争，后者截至2026年1月已拥有2,600余家网点。
股权结构方面，员工持股平台扬州川美持有公司3.86%股份，徐泽宁间接持有扬州川美18.14%权益。股份支付安排显示，2022年股权激励确认费用142.17万元，采用一次性计入当期损益的处理方式。保荐机构国信证券派出的项目团队中，王云桥、郑琪瑶均具有丰富IPO项目经验，但与徐泽宁的历史合作记录可能引发利益冲突关注。
