浙江零跑科技股份有限公司近期召开2026年一季度业绩电话会，公司副总裁、CFO李腾飞，联席总裁武强及董事会秘书沈珂出席会议，创始人朱江明未现身。会上，李腾飞围绕市场布局、业绩目标、品牌规划等核心议题回应了外界关切。
针对全年业绩目标，李腾飞明确表示，2026年100万辆年销量及50亿元利润目标暂不调整。尽管一季度营收环比下降48.5%至108.2亿元，净亏损扩大至3.9亿元，但公司对完成销量目标充满信心。利润目标虽受原材料涨价、国际局势等因素影响存在风险，但管理层将持续观察市场动态，暂不轻易调整指引。
海外市场成为零跑一季度业绩亮点。数据显示，公司一季度海外销量达4.09万辆，同比激增442%，占总销量比例攀升至37.1%。其中，4月海外销量达1.42万辆，占比19.9%。李腾飞透露，全年海外销量目标仍维持10万至15万辆不变，鉴于一季度强劲表现，实现15万辆目标的可能性显著提升。目前，零跑已与Stellantis集团在欧洲、南美、东南亚等市场展开深度合作：西班牙萨拉戈萨工厂预计三季度启动本地化生产，双方正评估收购马德里工厂以扩大产能；南美市场依托Stellantis渠道，零跑产品已进入巴西等国；东南亚市场则在印尼、马来西亚、泰国等地加速布局。
品牌战略方面，零跑正酝酿推出第二品牌以实现高端化突破。李腾飞证实，第二品牌产品最快将于今年底或明年亮相，定位与现有品牌形成差异化，旨在通过产品升级引领品牌向上。这一举措被视为零跑拓展市场边界、提升盈利能力的重要布局。
毛利率表现受多重因素影响。一季度公司整体毛利率为9.4%，同比下降5.5个百分点，环比下降5.6个百分点。李腾飞分析称，毛利率下滑主要源于三方面：一是行业季节性因素导致销量规模效应未充分释放，产能利用率下降推高制造费用；二是车型结构变化，B系列车型占比提升但毛利率低于C系列；三是原材料成本上涨压力逐步显现，尽管公司通过提前备货缓解了一季度压力，但二季度影响将逐渐加大。公司预计二季度毛利率将回升至12%-13%，但仍低于2025年四季度水平。
新车市场表现超出预期。李腾飞透露，D19上市半个月订单即达1.5万辆，交付后用户口碑良好，公司希望实现月销过万目标。该车型单车毛利率符合预期，销量增长对毛利总额形成积极贡献。零跑与一汽集团及Stellantis的零部件合作持续深化，二季度或三季度可能释放重磅利好。
现金流状况保持稳健。截至2026年3月31日，零跑现金及现金等价物、受限制现金、金融资产及银行定期存款结余达306.3亿元，为后续车型投放、全球化扩张及技术研发提供充足资金保障。一季度研发开支为10.4亿元，同比增长30%，环比下降11.9%，显示公司在技术创新领域持续投入。
面对行业挑战，零跑正通过多维度布局构建增长动能。从ABCD全系车型协同发力，到海外市场加速扩张，再到第二品牌筹备落地，公司正以差异化策略冲击百万年销目标。尽管短期业绩承压，但管理层对长期发展前景保持乐观，认为二季度以来销量高增、爆款车型频出等积极信号，为全年目标达成奠定基础。
