重庆百货2025半年报揭示：主营业务下滑，净利润却逆势上扬
在零售业竞争日益激烈的背景下，重庆百货（600729.SH）近日发布的2025年半年报显示了一项引人注目的成绩：尽管主营业务全面下滑，公司净利润却实现了同比增长。这份业绩报告揭示了重庆百货在逆境中寻求增长的新路径。
据半年报数据显示，重庆百货上半年实现营业收入80.4亿元，同比下降10.4%；然而，归母净利润却达到7.74亿元，同比上升8.7%。这一成绩在主营业务普遍下滑的背景下显得尤为突出。
重庆百货的主营业务涵盖百货、超市、电器和汽贸四大板块。从地区分布来看，重庆地区作为公司的大本营，其百货、超市、电器业务收入均出现下滑，尤其是汽贸业务下滑幅度最大，同比下降25.31%。四川地区的百货业务也略有下滑，但超市业务却实现了6.72%的同比增长。
面对主营业务的全面下滑，重庆百货能够维持净利润的增长，主要得益于其投资业务的出色表现。特别是对马上消费金融股份有限公司（简称“马上消费”）的投资，为重庆百货带来了稳定的收益。马上消费2025年上半年实现营业收入87.34亿元，同比增长12.96%，净利润为11.54亿元，同比增长8.07%。
重庆百货还从股市投资中获益。得益于2025年以来股市的向好趋势，重庆百货所持股票登康口腔和彩虹集团的公允价值同比增加6263.59万元，增幅高达586.81%。
在主营业务方面，重庆百货并未坐视下滑而无动于衷。公司正在加速改革，聚焦商品力、新场景和高效率，通过场店调改、全渠道拓展以及全面数智化等措施，激发内生活力，持续降本增效。
以超市业务为例，重庆百货通过垂直供应链改革，深化基地直采与全链路管控，同时加速调改生鲜+折扣、品质超市、精致生活馆三种店型，并拓展便利店业态，开业19家新店，打造新的增长点。中金公司研报数据显示，重庆百货上半年共计完成27家门店调改，实现客流和销售的双增长。
在汽贸业务方面，重庆百货也在加快变革转型。公司调整经营结构，聚焦核心资源，重塑业务盈利模式，以代销为主的新能源汽车销售模式取得了显著成效。上半年新能源汽车销售3621台，同比增长59.5%，虽然营业收入有所下降，但毛利率显著提升。
重庆百货在区域经营上也在进行调整。公司目前聚焦重庆和四川市场，稳定现有店面，并可能开设新店。同时，公司也在加速场店调改，以应对市场竞争。
此前，重庆百货曾分别在2023年和2024年退出了贵州市场和湖北市场。如今，公司更加专注于核心市场的深耕细作，力求在激烈的市场竞争中保持稳健发展。
