在商业历史的长河中，真正的行业领军者往往是在逆境中锤炼而出的佼佼者。迈瑞医疗（证券代码：300760.SZ），作为医疗领域的佼佼者，近期公布的2025年上半年业绩报告，再次彰显了其不凡的韧性与国际市场的强劲增长潜力。
报告显示，尽管迈瑞医疗上半年整体营收为167.43亿元，归母净利润达到50.69亿元，较之前有所下滑，但其国际业务却逆势上扬，增长率达到了5.39%，占整体收入的比重已接近50%。这一成绩，在中国智能制造加速出海的大背景下，尤为引人注目。
国内业务的短期承压，并未掩盖迈瑞医疗在全球市场上的亮眼表现。国际市场的竞争，无论是从技术、质量还是性价比方面，都对参与者提出了更高要求。在全球贸易摩擦加剧、关税壁垒升级的环境下，迈瑞医疗凭借综合实力，成功在国际舞台上站稳脚跟。
迈瑞医疗对自身的韧性与增长动能充满信心，并预计第三季度整体营收将实现同比正增长，这一预期以公告形式罕见释放，传递出积极的市场信号。随着公司持续深化出海本地化平台建设，高端产品在国际市场上的放量持续加速，下半年的国际市场增长预期更为强劲。
中金公司、中泰证券等券商机构在迈瑞医疗半年报披露后，纷纷跟进点评，认为公司业绩符合预期，核心竞争力及长期壁垒效应依然稳固，并维持“买入”、“跑赢行业”评级。这些机构的认可，进一步增强了市场对迈瑞医疗的信心。
迈瑞医疗的这份韧性，背后有着坚实的经营逻辑支撑。公司不仅持续加大研发投入，筑牢技术根基，还通过“补强补链式并购”战略，精准锚定技术补位与全球化布局的关键节点，实现了突破性的增长。
从收购海肽生物强化化学发光原材料领域的自主可控，到拿下德赛诊断完善海外IVD供应链和研发布局，再到并购惠泰医疗切入电生理等高值耗材赛道，迈瑞医疗的每一次并购都精准有力，推动了公司在全球医疗器械行业的稳步前进。
迈瑞医疗已从国内龙头稳步迈向全球医疗器械前20的行列。在研发持续攻坚、并购精准发力的双引擎驱动下，其在全球市场的竞争力不断提升，“数智化、流水化、国际化”转型步伐愈发坚实。
上半年，尽管国内业务收入受到一定影响，但迈瑞医疗的整体竞争力和市场占有率仍在不断提升。公司在生命信息与支持类设备领域进一步巩固了国内市占率第一的地位，且领先优势持续扩大。同时，医疗设备的招标数据持续改善，迈瑞医疗凭借技术、渠道与品牌优势，在招标市场中表现抢眼。
迈瑞医疗还以实际行动回馈股东、稳定市场信心。根据2025年第二次中期分红公告，公司拟合计现金分红15.88亿元（含税），半年度分红比例高达65.1%，这一大手笔分红方案从侧面印证了公司对后续预期向好的底气。
在国际市场上，迈瑞医疗的表现同样抢眼。上半年，海外市场收入占比提升至49.8%，逼近50%。国际体外诊断业务、国际化学发光业务均实现双位数增长，生命信息与支持、医学影像国际营收占比也有所提升。
迈瑞医疗已经实现从“内强外辅”到“内外都强”的跨越式发展，全球化布局成熟度显著提升。在全球医疗器械行业格局中，“海外收入占比50%以上”已成为头部巨头的标配，也是抵御单一市场风险、实现长期稳健增长的关键支撑。
迈瑞医疗的全球化进阶稳健，全球排名持续攀升。根据最新财年收入数据，迈瑞医疗在全球医疗器械行业的排名不断上升，向着全球医疗器械前20名的目标稳步前进。
迈瑞医疗具备穿越周期的韧性，并非偶然。这得益于公司“自主研发创新+补强补链式并购”的双引擎战略协同。通过并购，迈瑞医疗实现了产品矩阵、核心技术与全球市场的多重突破，支撑公司向数智化、流水化、国际化战略方向发展。
在数智化转型方面，迈瑞医疗通过收购海肽生物，实现了化学发光原材料领域核心技术的自主可控。在流水化转型方面，公司通过并购惠泰医疗，快速切入心血管领域细分赛道，实现高值耗材业务的关键突破。在国际化实战中，迈瑞医疗通过收购德赛诊断，快速完善海外供应链，为体外诊断业务全面国际化搭建了完整支撑体系。
迈瑞医疗的这一系列并购动作，实现了“乘法”效应。从纵向看，公司的产品矩阵从核心设备延伸至IVD核心原料、高值耗材等上下游环节，形成全产业链覆盖；从横向看，全球化布局从早期的“产品出口”升级为“本地化运营”，直接支撑起当前国际收入占比近50%的格局。
