摩根创新商业模式混合A（005593）近日披露2025年半年度报告，显示上半年实现基金利润774.83万元，加权平均份额利润达0.1169元。报告期内基金净值增长率12.86%，截至6月末资产规模增至8683.65万元。该灵活配置型基金当前单位净值1.628元（截至9月3日），由基金经理叶敏管理，其管理的5只产品近一年均取得正收益，其中本基金以79.6%的复权单位净值增长率领跑。
投资策略方面，基金管理人重点布局具有全球竞争力的产业领域，涵盖汽车、家电、矿业、创新药、电子及AI相关行业。配置逻辑强调"自下而上"选股，优先选择估值处于相对低位、长期成长空间显著且治理结构优良的企业。从持仓结构看，截至上半年末前十大重仓股包括小米集团-W、中芯国际、泡泡玛特等科技消费领域龙头，同时覆盖宁德时代、寒武纪等新能源及半导体标的。
业绩表现呈现明显周期特征，近三个月复权单位净值增长25.87%（同类排名230/880），近半年增长21.50%（排名299/880），近一年增长79.60%跃升至同类前7%。但拉长时间维度，近三年累计收益率为-0.67%，同期夏普比率0.0309（排名441/875），最大回撤达49.71%（排名72/861），显示产品波动性较大。2022年三季度曾出现25.39%的单季度最大回撤。
估值指标显示基金持仓整体偏贵，截至6月30日持股加权市盈率（TTM）27.09倍，市净率（LF）3.92倍，市销率（TTM）3.27倍，均显著高于同类基金均值。成长性数据则相对平淡，上半年加权营业收入同比增长0.23%，净利润同比增长0.41%，年化净资产收益率0.14%。
从投资者结构观察，该基金个人投资者占比达100%，截至6月末持有人总数2313户，合计持有6552.78万份，无机构及管理人员工持仓。操作风格方面，近三年平均股票仓位87.28%，显著高于同类平均的80.43%，仓位波动区间为73.05%-92.46%。最近半年换手率达206.12%，显示交易较为活跃。
