广东潮宏基实业股份有限公司（以下简称“潮宏基”）近日向港交所递交上市申请，拟通过“A+H”模式实现两地上市。作为深交所主板上市公司，潮宏基当前市值约130亿元，此次港股IPO旨在推进全球化战略，提升国际品牌形象，并加强与境外资本市场的联动。
招股书显示，潮宏基计划将募资用于海外扩张、新建生产基地、开设品牌旗舰店、营销及品牌建设，以及补充营运资金。目前，港交所已聚集周大福、周生生、六福集团等老牌珠宝商，而梦金园、老铺黄金等内地品牌也相继登陆港股，形成新一轮上市潮。
根据弗若斯特沙利文数据，2024年潮宏基在中国内地时尚珠宝市场以1.4%的市占率位列第一。公司构建了多品牌矩阵，包括核心品牌“CHJ潮宏基”、珠宝礼赠品牌“潮宏基|Soufflé”、高端品牌“CHJ·ZHEN臻”、培育钻饰品牌“C·vol”，以及2014年收购的时尚手袋品牌“FION菲安妮”。
财务数据显示，2022年至2025年上半年，潮宏基营收分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元和40.62亿元，净利润分别为2.05亿元、3.30亿元、1.69亿元和3.33亿元。尽管2025年上半年营收接近2022年全年，净利润超越前两年总和，但公司整体业绩仍呈现波动特征，毛利率从2022年的29.3%降至2024年的22.6%，2025年上半年小幅回升至23.1%。
销售渠道方面，截至2025年上半年末，潮宏基拥有1542家线下珠宝店，包括201家自营店和1337家加盟店，海外门店增至4家（马来西亚1家自营店、泰国1家加盟店、柬埔寨2家加盟店）。公司计划到2028年底在海外开设20家潮宏基珠宝店及3家“CHJ·ZHEN臻”自营店。自营店毛利率虽达35.3%，但加盟网络贡献了54.6%的营收，成为主要增长引擎。
线上渠道方面，潮宏基在京东、天猫等14个平台布局，但线上销售占比从2022年的20.37%逐年下滑至2025年上半年的12.19%。公司解释称，珠宝消费依赖线下体验，线上策略已转向注重运营质量。
产品端，珠宝业务贡献超九成营收，其中时尚珠宝毛利率从2022年的34.5%降至2024年的27.6%，经典黄金珠宝毛利率则提升至11.8%。菲安妮手袋毛利率虽超60%，但营收占比不足10%。原材料成本中，黄金占比高达97.3%，金价波动对利润影响显著。
供应链方面，潮宏基前五大供应商采购额占比超70%，最大单一供应商占比超60%，存在集中度过高风险。公司坦言，若金价大幅波动、供应商断供或消费需求骤降，可能导致存货积压，被迫折价销售。
潮宏基的崛起始于1996年，创始人廖创宾放弃黄金代工业务，转向K金珠宝领域。1997年推出“CHJ潮宏基”品牌，主打K金与钻石产品，并通过“品牌+专柜”模式打破无品牌黄金主导的市场格局。2000年，公司确立设计为核心战略，推出三色金、碎钻镶嵌产品，奠定时尚基因。
2003年，潮宏基孵化设计师品牌“VENTI梵迪”，开启双品牌运营。2010年登陆深交所，成为A股首家时尚珠宝上市公司。2012年，公司耗资960万港元打造钻石哆啦A梦，引发市场关注。尽管期间跨界收购女包品牌“FION菲安妮”等业务，但回报有限，累计商誉减值超5亿元。
行业变革下，潮宏基2018年重新聚焦珠宝主业，将非遗工艺融入黄金设计，推出“花丝糖果”“花丝风雨桥”等系列。2024年，公司在黄金珠串手链细分赛道市占率位居第一。同时，通过与哆啦A梦、蜡笔小新等12个IP合作，推出超400个SKU，IP授权数量居内地珠宝企业首位。
创始人廖创宾指出，公司核心竞争力在于“用时尚诠释东方文化”。2023年启动海外拓展，首店落户马来西亚吉隆坡，泰国加盟店十日销售额达200万元，柬埔寨新增两家门店。未来3至5年，潮宏基计划以东南亚为跳板，通过“东方元素+国际审美”策略撬动本土市场，逐步向全球布局。
