在智能手机市场格局持续演变的背景下，曾以“非洲手机之王”身份占据行业焦点的传音控股，正通过战略转型寻求新的增长空间。继2019年登陆科创板后，这家企业近期向港交所递交招股书，计划通过二次上市募集资金约10亿美元，重点投向人工智能研发、物联网生态构建及新兴市场拓展等领域。
回顾其发展历程，传音控股的崛起始于对非洲市场的精准布局。2006年成立之初，当国内手机厂商激烈争夺本土份额时，该公司已将目光投向手机普及率不足10%的非洲大陆。2007年推出的首款双卡双待手机Tecno T780，通过适配当地运营商分散、电力供应不稳定的特性，迅速打开市场。此后，针对非洲用户需求开发的四卡四待功能、超长续航电池、美黑拍照技术及防汗USB接口等产品，配合完善的售后服务体系和本地化生产布局，使其在非洲市场形成难以撼动的竞争优势。
数据印证了其市场地位：2024年传音控股全球手机出货量突破2亿台，其中非洲智能手机市场份额超40%，在孟加拉国、巴基斯坦等新兴市场分别占据30%和40%左右的份额。截至2025年三季度末，其售后服务网点Carlcare在非洲已超过4000个，形成覆盖销售、售后、生产的完整生态链。
然而，市场环境的变化正考验着这家企业的韧性。2025年上半年财报显示，传音控股在非洲市场销量同比下滑18.9%，尽管第三季度出货量恢复25%增长，但净利润仍同比下降11.06%。前三季度归母净利润21.48亿元，同比暴跌44.97%，毛利率跌破20%创五年新低。这一转折背后，是小米、荣耀、OPPO等中国品牌加速布局非洲市场的冲击——小米通过红米系列主打低端市场，荣耀联合当地运营商MTN推出高端机型，OPPO则在埃及建设工厂抢占中端份额。2025年第三季度，小米在非洲出货量同比增长34%，荣耀暴增158%，形成对传音控股的围剿之势。
外部竞争加剧的同时，行业共性挑战也在挤压利润空间。全球存储芯片价格持续上涨，对中低端手机成本构成显著压力。据测算，存储芯片在中低端机型成本中占比约20%，涨价直接冲击以性价比为优势的传音控股。更棘手的是专利纠纷频发：2024年飞利浦、高通、诺基亚相继就语音编码、专利使用费等问题提起诉讼，进一步分散企业资源。
面对双重压力，传音控股开始调整战略重心。在市场布局上，2025年上半年亚太市场营收占比首次超越非洲，但同行在新兴市场的竞争同样激烈，多元化市场尚未形成有效支撑。研发端成为破局关键——截至2024年底，公司累计获得4514项专利，2025年前三季度研发投入21.39亿元，同比增长17.26%，重点发力AI技术赋能产品升级。
业务多元化探索已现雏形。新能源领域，公司2023年切入非洲电动车市场，推出Revoo两轮电动车和TankVolt三轮电动车，并配套换电设施，目前产品已在肯尼亚等国落地。针对非洲电力供应不稳定问题，储能系统业务同步推进。2025年上半年，新能源相关业务营收达25.68亿元，占总营收8.8%，同比增长2.5个百分点。AI赛道布局更为积极：2025年3月世界移动通信大会上，子品牌Tecno发布AI手机、智能眼镜等新品；6月新品搭载离线翻译、语音助手等功能；招股书中更将AI生态构建列为核心战略方向。
从非洲市场起家到全球布局，传音控股的转型逻辑延续了其一贯策略——以本土化需求为切入点提供差异化解决方案。但当前市场环境已今非昔比：新能源和AI领域均挤满竞争对手，时间成为关键变量。所幸其财务状况仍具韧性：2025年三季度账面现金资产达252亿元，经营活动现金流持续改善。若港交所上市成功，或将为这场战略转型提供更强助力。
