当行业寒冬逐渐退去，天赐材料交出了一份令人瞩目的成绩单。根据最新业绩预告，这家深耕锂离子电池材料领域的企业预计2025年实现净利润11至16亿元，同比增幅达127.31%至230.63%；扣非净利润更以175.16%至306.81%的增速突破10.5至15.5亿元区间。这份成绩单背后，既折射出新能源汽车与储能市场双轮驱动的行业机遇，也暗含着企业应对技术变革的战略抉择。
电解液业务作为核心引擎，贡献了超过89%的营业收入。数据显示，2025年企业电解液销量突破72万吨，超出年初目标2万吨。支撑这一成绩的不仅是下游市场的爆发式增长，更得益于核心原材料六氟磷酸锂的价格攀升。自下半年以来，受供需关系紧张影响，六氟磷酸锂价格从低位反弹，带动电解液单价涨至3.5万元/吨。企业凭借11万吨的六氟磷酸锂年产能，实现了核心原料80%以上的自给率，这种垂直整合模式使其在成本波动中占据主动。
与业绩复苏形成鲜明对比的是产能扩张的急刹车。2025年末，企业宣布将"年产4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）"完工时间推迟至2026年7月。进入2026年1月，更是一周内连续发布两项重大调整：将原计划的30万吨电解液产能缩减至25万吨，同时叫停10万吨电池拆解回收项目，总投资额从13.32亿元压缩至不超过6亿元。紧接着，龙山北基地的15万吨液体六氟磷酸锂产线进入为期20至30天的停产检修期。
这种"增肌减脂"的战略转向，源于对行业趋势的深度研判。新能源汽车市场增速放缓与固态电池技术突破的双重压力，使传统电解液市场面临结构性调整。企业现有85万吨电解液产能已居行业首位，2025年市占率进一步提升至32.2%。更关键的是，通过与国轩高科、中创新航等头部企业签订的159.5万吨长单协议，以及累计超294万吨的订单储备，为其未来三年业绩提供了稳定支撑。
在夯实主业的同时，企业将战略重心转向技术攻坚。氟磺酰亚胺锂（LiFSI）作为新一代电解液添加剂，因其优异的电化学性能成为研发重点。企业已建成3万吨年产能，规模领先全国。在固态电池领域，采取硫化物与氧化物电解质双路线并进策略，2025年前三季度研发投入达6.16亿元。目前硫化物电解质已进入中试阶段，公斤级样品正接受下游电池厂商验证。
财务数据的改善印证了战略调整的成效。持续数年的资本扩张使企业现金流承压，现金及等价物从2022年末的46.58亿元降至2025年三季度的12.11亿元。通过优化投资节奏，企业不仅缓解了资金压力，更将资源向高附加值领域倾斜。这种"稳中求进"的转型策略，在行业波动期展现出独特的韧性。
