特斯拉近日公布了其2025年第二季度的财务报告，数据显示公司正面临一系列严峻挑战。该季度，特斯拉实现营收225亿美元，同比下滑12%，净利润更是缩水16%至11.72亿美元。更令人担忧的是，全球交付量仅为38.4万辆，暴跌13.5%，这是特斯拉连续第二个季度出现两位数的下滑，也是十年来最严重的交付萎缩。
财报发布后，特斯拉股价在盘后交易中大幅下跌超过8%，市场反应强烈。投资者们对财报中透露出的悲观情绪感到不安，公司内部也发出了“未来几个季度可能会很艰难”的预警。
尽管面对如此不佳的财报，特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上仍然试图给投资者描绘出一幅乐观的图景。他提到，特斯拉正在积极推进多个潜力项目，特别是一款“更实惠车型”的进展。然而，投资者很快发现，这款被寄予厚望的车型其实是Model Y的新版本，已于今年6月在美国开始初步生产，预计下半年将大规模量产。
马斯克强调，这款新车型将以亲民的价格进一步扩大特斯拉在全球汽车市场的份额，尤其是在竞争激烈的中低端市场。然而，市场对于这一策略的反应并不热烈，投资者们更希望看到特斯拉能够拿出切实可行的解决方案，扭转当前的不利局面。
特斯拉的财报数据显示，几乎所有核心指标都在退步。汽车业务营收同比萎缩16%，成为拖累总营收的主要因素；储能业务收入也罕见地下跌7%。更为严峻的是现金流问题，自由现金流仅剩1.46亿美元，同比蒸发89%，远低于市场预期。
销量滑坡背后，特斯拉面临着双重压力。在北美市场，受到《大而美法案》的威胁，电动车税收抵免可能取消，这直接打击了Model 3等入门车型的价格竞争力。而在中国这一最大海外市场，特斯拉上半年零售销量同比下滑5.4%，成为新能源销量前十品牌中唯一下滑的企业。“碳积分”生意遇冷也让管理层倍感焦虑。
唯一值得欣慰的是毛利率，17.2%的数字高于市场预期的16.5%，这主要得益于电池原材料降价和上海工厂的成本管控。然而，这并不能掩盖特斯拉战略转型的阵痛，投资人现在更关心的是FSD订阅率、Robotaxi里程数和Dojo芯片算力等指标。
马斯克在电话会议上坦言，消费者不是不想要特斯拉，而是买不起。为了应对这一困境，特斯拉计划推出名为“E80”的新车型，这实际上是现款Model Y的简化版，通过缩小电池容量、采用低成本内饰和取消部分智能硬件来降低售价，目标是将起售价拉至人民币15-17万元区间。
然而，这一策略能否成功仍充满不确定性。特斯拉急于推出新车型以挽回颓势，但在中国市场，这一价格区间已经拥挤不堪，竞争异常激烈。比亚迪、小鹏、零跑等品牌已经构筑起三重防线，无论是配置、本土化体验还是隐形成本方面，都对特斯拉构成了巨大威胁。
特斯拉在下沉市场的品牌光环似乎也在消退。年轻消费者越来越倾向于选择小米等新兴品牌，而特斯拉的标牌效应已经不如三年前那么显著。这种认知转变直接反映在数据上，小米汽车的用户关注度已经反超特斯拉，并且差距持续拉大。
特斯拉正经历着奢侈品牌大众化的经典阵痛。当E80的年销目标锁定为50万辆时，其用户画像已经从年薪百万的科技新贵转变为月薪八千的工薪族。这种转变不仅撕裂着品牌价值，还可能进一步削弱其消费属性。
面对如此严峻的挑战，特斯拉必须找到新的增长点以维持其市场地位。然而，竞争对手们正在疯狂利用特斯拉的产品空窗期进行反击。比亚迪、华为等品牌在技术创新和成本控制方面已经取得了显著进展，对特斯拉构成了巨大压力。
尽管如此，多数从业者仍然对特斯拉抱有敬畏之心。他们认为，特斯拉真正的护城河在于其制造革命。特斯拉上海工厂已经悄然下线了第800万辆车，这证明了其在制造效率方面的卓越能力。然而，眼下马斯克必须先让投资人相信，那款“减配版新车”能够带领特斯拉熬过这个寒冷的冬天。
