在近期发布的2025年第二季度财报中，百度展示了其在人工智能转型道路上的最新进展与挑战。
本季度，百度实现了327亿元的营业收入，与去年同期的339.31亿元相比，下降了4%。尽管营业收入有所减少，但归属于公司的净利润却实现了33%的增长，达到73.22亿元，远超去年同期的54.88亿元。然而，在非美国通用会计准则下，百度的归母净利润却同比下降了35%，仅为47.95亿元。
百度旗下的爱奇艺在本季度也面临了营收下滑的挑战，同比下降11%至66亿元。若不考虑爱奇艺的影响，百度核心业务收入则为262.5亿元，同比下降2%。在通用会计准则下，该部分净利润同比增长35%，达到73.82亿元。但在非美国通用会计准则下，百度核心净利润却减少了34%，至47.9亿元。
从业务构成来看，百度的线上广告业务正在经历收缩，当季收入降至162亿元，同比下滑15%，占百度核心收入的比例也下降了约10个百分点。作为百度的根基业务，搜索业务正在全面向AI化转型。百度近期启动了十年来最大规模的搜索改版，将传统搜索框升级为支持千字输入的“智能框”，并整合了AI写作、AI图片/视频生成等一系列生成式服务。
百度创始人李彦宏在财报会上表示，AI生成内容正在逐步取代传统静态超链接。目前，百度APP超过60%的搜索结果页首位展示的是富媒体内容，AI生成内容在移动搜索结果页中的占比也大幅提升。数字人技术在多个行业加速落地，相关业务收入环比增长55%，达到约5亿元。
然而，这一转型也带来了挑战。随着AI在搜索中占比的提升，传统竞价广告的盈利空间持续受到挤压。百度方面在财报会上并未明确AI搜索业务的盈利时间表，这也引发了市场对百度业绩的担忧。光大证券在一份研报中指出，高利润率的广告业务承压，集团业绩正处于底部。
相比之下，智能云业务成为百度本季度的业绩亮点。包括百度云、智能驾驶等在内的非广告业务收入达到100亿元，同比增长34%。李彦宏透露，百度云业务收入同比增长27%至65亿元，约占核心收入的24.8%。
百度新任CFO何海建在财报电话会上表示，尽管百度加大了AI投资力度，但由于AI搜索的商业化仍处于早期阶段，预计百度的收入和利润率在短期内将面临较大压力。他强调，百度将非常谨慎地管理投资节奏，以避免未来利润率波动的恶化。
财报还显示，AI转型对百度短期现金流构成了明显压力。截至2025年6月30日，百度自由现金流为负47亿元，主要因AI业务投入增加。这一数据相比去年同期的63亿元，出现了显著的下滑。
近年来，百度集团CFO一职更替频繁。何海建于今年7月加入百度并出任集团CFO，8月1日起还兼任了爱奇艺董事长。面对AI转型带来的挑战与机遇，百度正在不断调整策略，以期在激烈的市场竞争中保持领先地位。
