生猪养殖行业2025年上半年的业绩报告已悉数出炉，行业内部分化现象愈发显著。在22家已公布半年报的A股生猪养殖企业中，盈利企业占据了主导地位，合计盈利额高达200.4亿元。然而，也有部分企业仍在亏损的泥潭中挣扎。
牧原股份作为行业领头羊，其半年报尤为引人注目。上半年，该公司实现净利润105.3亿元，同比增长高达1169.77%，总营收也同比增长34.46%至764.63亿元。牧原股份的业绩飙升，得益于其“量价齐升+成本严控”的双重策略。上半年，公司销售生猪4691万头，养殖成本持续下降，6月完全成本已低于12.1元/公斤，7月更是降至11.8元/公斤。
在超市内，消费者们正忙着选购猪肉，这一场景在山东省青州市的一家超市内尤为生动。消费者的购买热情，从侧面反映了生猪市场的活跃。
温氏股份同样交出了亮眼的成绩单，上半年净利润同比增长159.12%至34.75亿元，营业总收入也同比增长5.91%至498.52亿元。温氏股份的养猪业务成为其利润增长的“引擎”，上半年累计销售生猪1793.19万头，同比增长15.6%。公司表示，其养猪业务生产成本持续下降，肉猪养殖综合成本已降至12.4元/公斤，后续仍有较大下降空间。
除了头部企业外，部分中型猪企也通过精准的战略调整实现了业绩的逆袭。神农集团上半年净利润大增212.65%至3.88亿元，养殖完全成本已降至12元/公斤。傲农生物也成功扭亏为盈，上半年实现净利润3.61亿元，同时通过破产重整缩减了债务规模。东瑞股份同样扭亏为盈，归母净利润由去年同期的亏损1.1亿元转为盈利332.08万元。
然而，并非所有猪企都能享受到行业的红利。部分企业仍面临业绩下滑甚至亏损的压力。德康农牧上半年营收同比增长24.3%至116.95亿元，但净利润却同比下滑24.06%。京基智农上半年净利润同比下降3.97%至2.26亿元，受饲料业务和禽养殖业务拖累。罗牛山上半年净亏损671.71万元，同比下降102.61%。正虹科技虽然亏损额同比缩小28.75%，但仍净亏损799.6万元。
行业的分化现象不仅体现在企业之间，也体现在养殖规模的调整上。部分中小养殖企业和养殖户因无法承受饲料价格和人工成本的上涨，以及猪价的不振，而被迫退出市场。山东济宁养殖户刘军表示，他身边的许多养殖朋友已经转行。
从各家猪企的半年报来看，生猪行业的竞争逻辑已经发生了深刻变化。从过去的“拼规模”转变为现在的“拼成本”。无论是牧原、温氏的高增长，还是傲农的扭亏，都离不开“降本增效”这一核心策略。成本控制已成为行业生存的门槛，未来能在这个行业生存的企业，或将把完全成本控制在13元/公斤以下。
养猪业也在发生一些新的变化。养殖巨头加速向下延伸产业链，如牧原等头部企业向下发展屠宰业务，通过一体化运营提高盈利能力。而屠宰企业也在反向控制上游，通过“订单养殖”锁定低价猪源，稳定利润空间。农业农村部提出的调减能繁母猪存栏量政策，也将对行业的未来走势产生影响。
