上汽集团在发布2025年半年报后，市场对其业绩表现呈现出复杂态度。数据显示，公司上半年整车批售量达到205.3万辆，同比增长12.4%，零售量更突破220.7万辆，其中自主品牌销量占比提升至63.5%，新能源车销量同比激增40.2%。尽管销量数据亮眼，但财务指标却暴露出深层矛盾：营业总收入虽实现5.23%的同比增长至2995.88亿元，归母净利润却同比下降9.21%至60.18亿元，延续了2024年下半年以来的净利润下滑趋势。
单车均价的显著下降成为关注焦点。通过营收与销量计算，2025年上半年单车均价较2024年同期减少0.99万元，降至14.59万元。这种"量增价跌"的现象，反映出企业为维持市场份额采取的价格策略。对比2021年同期3660.96亿元的营收峰值和133.14亿元的净利润高点，当前财务表现尚未恢复至历史水平，净利润规模不足当时的一半。
成本管控措施未能有效扭转利润颓势。销售费用同比下降11.55%至86.15亿元，管理费用微增0.88%至94.78亿元，财务费用更是从上年同期的12.48亿元转为负17.83亿元。管理层在业绩说明会上解释，净利润下滑主要源于去年同期处置捷仕达名爵印度公司股权带来的一次性收益消失，导致投资收益同比减少52.48%至40.29亿元。
合资板块的持续低迷构成重大拖累。以上汽大众为例，今年前八个月仅两个月实现销量增长，上半年销量同比下滑3.89%至49.21万辆，1-8月累计销量同比下降2.92%至65.83万辆。财务数据显示，其上半年营收大幅下滑至601.47亿元，归母净利润仅8.84亿元。更严峻的是，上汽奥迪AUDI品牌因未采用传统四环车标引发争议，尽管高管强调这是回归品牌创立初期的字母标传统，但市场对高端品牌形象受损的担忧仍在持续。
自主新能源品牌同样面临盈利困境。智己汽车上半年销量同比下滑14.67%至1.92万辆，1-8月微增0.98%至3.15万辆，但净利润亏损高达18.25亿元。这种"烧钱换市场"的模式，使得上汽集团整体财务压力进一步加剧。海外市场虽实现49.4万辆的销量，但1.3%的同比增速明显低于行业平均水平。
在智能化转型方面，上汽集团采取"双线并进"策略。与OPPO的合作覆盖MG名爵、荣威等自主品牌及大众、奥迪等合资品牌，但全新MG4上市后曝出的金融服务费、上牌费不统一问题，暴露出渠道管理短板。尽管总部发函要求规范收费，但经销商执行力度参差不齐，部分门店仍存在强制保险等捆绑销售行为。
与华为的合作则引发行业热议。首款车型尚界H5以16.98万元起售，宣称将华为高阶智驾系统下放至20万元以下市场。但配置差异引发质疑：Pro版仅支持高速NCA功能，城区智驾需Max版搭载激光雷达方可实现。这种"基础版减配、高配版加价"的策略，被竞争对手指责为宣传误导。岚图汽车高管在发布会上公开质疑，称某些品牌将顶配功能作为核心卖点宣传，实际到店却需加价购买完整功能。
尚界H5将于9月23日正式上市，其市场表现将成为上汽集团新能源转型的关键试金石。这款承载着管理层厚望的车型，不仅需要证明智能化合作的实际价值，更要验证企业能否在价格战与利润平衡间找到突破口。当前，上汽集团正站在传统制造向智能电动转型的十字路口，其战略调整成效或将决定未来三年在行业中的竞争地位。
