近期，智慧教育领域老牌企业拓维信息因业绩波动引发资本市场高度关注。这家曾因承接全国高考阅卷系统开发而声名鹊起的企业，在2021至2025年上半年的财务周期中，净利润呈现剧烈震荡态势。最新披露的2025年半年报显示，0.79亿元净利润背后，实则暗藏非经常性损益主导的财务逻辑。
深入财报数据可见，支撑2025年上半年利润增长的核心动力并非主营业务，而是两笔特殊收益：1794.36万元的债权转让收入与7284.45万元的业绩补偿款。其中，业绩补偿款占比高达92%，直接推动净利润同比激增2262.83%。这笔源自2017年收购深圳市海云天控股的补偿款项，经过多年协商终于在2025年4月到账。但因其非经常性损益属性，这类"意外之财"难以形成持续盈利支撑。
剔除上述特殊收益后，公司核心业务经营状况显露真容。2025年上半年主营业务实际亏损1340.26万元，这种"表面盈利"的财务表现引发市场对真实经营能力的质疑。不过从业务布局来看，企业仍具备支撑未来发展的战略支点。
在软件服务领域，拓维信息已形成"教育+鸿蒙"的双轮驱动体系。教育业务通过整合海云天科技、长征教育等资源，构建起覆盖K12到幼教的全周期服务体系。其智慧考试系统不仅服务全国高考、中考等大型考试，更在2024年新高考适应性考试评卷服务市场占据70%份额。与华为的技术合作则进一步巩固竞争优势，基于开源鸿蒙开发的教育行业发行版已在智能终端设备实现规模应用。
鸿蒙生态布局的战略价值更为突出。作为华为全方位战略合作伙伴，旗下开鸿智谷研发的"在鸿OS"行业发行版，已在矿山、交通、政务等领域完成商业化落地。其创新的"license+运维"商业模式，通过首年授权费与后续年度维保费的组合，将传统项目制收入转化为持续性收益。2025年上半年新增4.3亿元订单、在手订单达11.9亿元的数据，印证了该商业模式的市场认可度。
AI技术转型方面，企业展现出强劲投入力度。近五年累计8.2亿元的研发支出，催生出基于昇腾AI的"兆瀚"系列产品矩阵，涵盖DeepSeek一体机、AI工作站等硬件设备。这些产品与鸿蒙业务形成协同效应，推动"AI+行业"解决方案在教育、政务等场景的深度应用。特别是在考试安全领域，公司研发的AI智能视频巡查系统、辅助命题系统，正契合机器阅卷替代人工的行业发展趋势。
智能计算业务虽在2025年上半年收入占比降至21.74%，但项目延迟验收的特性导致短期波动。大型B端、G端硬件项目普遍存在周期长、环节多的特点，当前收入确认的滞后并不代表业务萎缩。在国产化替代加速推进的背景下，该业务板块仍具备长期发展潜力。
