在国际金价屡创新高的背景下，一家以K金产品闻名的珠宝企业正加速资本布局。广东潮宏基实业股份有限公司（002345.SZ）于近日正式向港交所提交主板上市申请，中信证券担任独家保荐人。截至A股当日收盘，该公司股价报15.20元/股，总市值维持135.05亿元，与申请前持平。
这家深耕珠宝行业近三十年的企业，其发展轨迹堪称潮汕商帮的创业范本。创始人廖木枝1946年出生于潮阳，早年从事黄金代购生意，通过收购原料委托加工赚取差价。1989年，其长子廖创宾放弃学业加入家族生意，父子二人从东北市场起步，逐步构建起黄金代工网络。面对1993年珠三角港资台资企业的竞争冲击，他们果断转型，承包国企加工车间提升工艺水平。
1996年成立的汕头潮鸿基有限公司，标志着企业正式进军品牌珠宝领域。次年推出的"CHJ潮宏基"品牌，以K金和镶嵌产品为主攻方向，突破当时市场以无品牌黄金为主的格局。廖创宾借鉴香港同业经验，首创"品牌+专柜"的零售模式，自费装修百货专柜并直接管理销售人员。这种创新策略使企业迅速崛起，1999年通过举办全国珠宝设计大赛网罗人才，2000年推出的三色金系列产品更奠定其时尚基因。
企业扩张步伐在2003年加速，孵化出高端子品牌"VENTI梵迪"，形成双品牌运营格局。2010年登陆深交所中小板，成为A股首家时尚珠宝上市公司。上市后开启多元化布局，2008-2014年间斥资14.11亿元收购女包品牌"FION菲安妮"，但后续因商誉减值等问题拖累业绩，至2025年6月该品牌剩余商誉降至6.58亿元。
经历战略调整后，企业于2018年重新聚焦珠宝主业。当前股权结构显示，廖创宾家族通过直接与间接持股控制约31.67%股份，形成实际控制人集团。管理层薪酬方面，董事长廖创宾2024年税前报酬达193.47万元，担任副总经理的妹夫林军平同期获得234.68万元。
根据弗若斯特沙利文数据，2024年潮宏基在中国时尚珠宝市场占有率达1.4%，位居榜首。但财务数据显示其面临增收不增利困境：2022-2024年营收从43.64亿元增至64.52亿元，净利润却由2.05亿元降至1.69亿元。2025年上半年营收同比增长19.6%至40.62亿元，净利润增长44.1%达3.33亿元，显示盈利波动较大。
业务结构方面，珠宝业务贡献91.3%收入，其中时尚珠宝与经典黄金珠宝形成双主力格局。2024年数据显示，时尚珠宝占比45.6%，黄金珠宝占比45.2%，较2006年K金产品占比九成已有显著变化。FION品牌同期营收2.70亿元，同比下滑27.4%，占总营收比例降至4.2%。
销售网络采用"自营+加盟"模式，截至2025年6月拥有1542家门店，其中加盟店占比86.7%。自营渠道毛利率虽高于加盟，但收入占比从2022年的37.4%降至2025年上半年的27.3%，加盟渠道则升至54.6%。海外市场方面，已在马来西亚、泰国、柬埔寨开设门店，但尚处起步阶段。线上渠道2024年贡献9.42亿元收入，占比不足15%，同比下降7.9%。
此次港股IPO募集资金，企业计划用于拓展海外销售网络、设立香港办事处及建设新生产基地。从黄金代购作坊到A股时尚珠宝第一股，再到谋求港股上市，廖氏父子用三十年时间完成产业升级。面对激烈的市场竞争，这家以设计创新见长的企业能否在资本市场续写新篇，值得持续关注。
