近期，关于人工智能（AI）投资是否存在“泡沫”的讨论在市场上持续发酵。汇丰银行最新发布的一份报告对此给出了明确回应，指出AI正切实为企业带来可衡量的投资回报，市场对“泡沫正在形成”的担忧缺乏依据。
引发市场焦虑的源头，是麻省理工学院（MIT）学者NANDA在今年7月发布的一项研究。该研究声称，高达95%的机构在生成式AI领域的投入未能获得任何回报。这一数字一经公布，便迅速成为部分观点质疑AI投资价值的依据，甚至被部分人视为“AI泡沫”即将破裂的信号。
然而，汇丰银行分析师Yuning Bai在报告中指出，这一“惊人”的数字虽然引发了广泛关注，但其可信度却值得商榷。汇丰认为，该数字对“AI泡沫”讨论的影响远超其实际支撑力度，支撑这一结论的证据十分薄弱。AI技术的落地成效本身就具有复杂性，其衡量标准难以统一，研究方法的细微差异都可能导致结果大相径庭。
为了更全面地评估AI投资的实际效果，汇丰引用了沃顿商学院与GBK联合开展的一项最新研究。该研究显示，许多企业已经在生产效率和业务表现上看到了显著改善，其中74%的公司报告称生成式AI为其带来了正向回报。这一数据与MIT研究中的95%形成了鲜明对比，表明AI投资的实际成效远非市场部分观点所描述的那样悲观。
汇丰进一步强调，从5%到接近75%的成功率不可能在短短三个月内实现如此巨大的跃升。这一反差不仅凸显了不同研究在方法论上的差异，也提醒市场在解读相关数据时应保持审慎态度。汇丰认为，较新的研究为“泡沫论”提供了有力反驳，证明AI投资正在为大部分企业带来真实、可量化的回报。
