承德露露高层调整，新任总经理面临双重挑战
承德露露（000848.SZ）近日宣布了一项高层人事变动，梁启朝不再担任公司总经理职务，转由原副总经理丁兴贤接棒。梁启朝自2019年10月起领导承德露露，期间公司业绩虽有增长，但近三年来扣非归母净利润增速明显放缓，今年一季度更是出现营收和归母净利润双降的局面。
承德露露的业绩压力主要源于两大方面。首先，公司对大单品“露露”杏仁露的依赖程度过高，这一单品占据了公司营收的绝大部分。尽管承德露露也在尝试推广其他产品，如果仁核桃系列和杏仁奶系列，但这些新产品对整体收入的贡献仍然有限。其次，承德露露的市场主要集中在北方，南方市场的开拓进展缓慢，这限制了公司的进一步发展。
近年来，承德露露管理层变动较为频繁。仅在2021年，就有四位高管辞职，包括两位董事、一位总经理和一位董事会秘书。2022年和2024年，也分别有非独立董事、独立董事和副总经理等职位发生变动。这种管理层的不稳定，或许与承德露露在公司治理和信息披露方面存在的问题有关。2022年，承德露露因独立性缺陷、内幕信息知情人管理不规范等问题，收到了河北证监局的行政监管措施决定书。
新任总经理丁兴贤自2018年起担任承德露露副总经理，与梁启朝有相似的背景，都曾在万向系企业任职，并具备财务领域专业背景。丁兴贤上任后，将如何破解承德露露对大单品和北方市场的依赖，成为市场关注的焦点。
为了寻找新的增长点，承德露露正在尝试拓展水系列产品，包括中式养生水系列等新品。然而，这些新产品能否成为公司的第二增长曲线，还需要市场的检验。承德露露在南方市场的开拓也面临诸多困难，包括口味差异、认知障碍以及供应链布局失衡等问题。为了解决这些问题，承德露露在杭州淳安设立了子公司，计划建设年产15万吨露露系列饮料的生产基地。
然而，值得注意的是，承德露露目前的设计产能已经远高于实际产量，产能利用率仅为61.84%。同时，公司在建产能高达50万吨，如果产品销量未达预期，新增产能落地后可能面临产能利用率进一步走低的风险。这将增加公司的成本压力，制约其在产品创新、市场拓展等方面的资金投入。
