近期，随着2025年半年报发布高峰期的到来，资本市场对绩优股的关注度显著提升。众多上市公司通过这份半年度“成绩单”，成功吸引了市场的目光。然而，在这波热潮中，江海股份的表现尤为引人注目，其股价在半年报发布后经历了一番大起大落。
8月28日，江海股份半年报出炉，随后股价连续两天涨停。然而，好景不长，9月2日，该股突然遭遇重挫，跌停收盘。此番剧烈波动，源于该公司股价短期涨幅过大，导致获利盘集中出逃。据统计，9月2日，江海股份主力资金净流出超过5亿元，占当日总成交额的约15%，成为股价跌停的直接原因。
尽管短期内股价波动较大，但江海股份的核心业务依然稳健。作为全球少数能够全面覆盖铝电解、薄膜、超级电容三大核心品类的企业之一，其产品广泛应用于工业自动化、新能源等国家战略新兴产业。近年来，随着新能源和人工智能市场的持续升温，江海股份作为产业链上游企业，迎来了蓬勃发展的机遇。
从业绩数据来看，江海股份近五年营收呈稳步增长趋势。尽管受原材料价格波动和产品结构调整等因素影响，2023年和2024年营收增速与净利润增速有所放缓，但2025年上半年，公司依然实现了26.94亿元的营业收入，同比增长13.96%；净利润达到3.58亿元，同比增长3.19%。
从业务结构来看，铝电解电容依然是江海股份的支柱业务，收入占比高达82.75%。同时，薄膜电容和超级电容的增长势头强劲，成为公司发展的新引擎。报告期内，公司毛利率保持稳定，但净利率有所下滑，反映出成本压力的存在。应收账款和存货的增长速度超过营收增长，导致经营现金流净额同比下降45.46%，资金链承压。
然而，江海股份在技术层面具备显著优势。其超级电容能量密度高、循环寿命长、响应速度快，完美适配AI服务器需求。薄膜电容方面，公司成功降低了耐高温车用模组的成本，国产替代优势突出。在客户方面，江海股份与华为、台达、比亚迪等头部企业建立了深度合作关系，进一步巩固了市场地位。
除了传统业务的稳健发展，江海股份还在多元业务上发力。超级电容业务的崛起，成为公司新的增长点。在AI服务器和电网调频两大关键领域，公司实现了重大技术突破。随着新能源和人工智能行业的迅猛发展，对超级电容的需求激增，江海股份有望凭借技术优势在市场竞争中脱颖而出。
江海股份在薄膜电容和MLPC（固态叠层高分子电容器）领域也取得了显著进展。薄膜电容在车用市场迎来爆发式增长，全面覆盖800V高压平台，客户阵容强大。MLPC产品则通过先进技术的应用，大幅提升了电导率和高温稳定性，成功获得华为、浪潮等企业的订单。这些新兴业务的快速发展，为江海股份的业绩增长注入了新的动力。
尽管短期内面临净利率下滑和现金流压力等挑战，但江海股份凭借全产业链的强大控制力、高端技术的坚实壁垒以及与头部客户的深度绑定，依然保持着强劲的长期增长潜力。在电容领域深耕细作六十余年的江海股份，正朝着业绩爆发的新阶段迈进。
