随着2025年步入尾声，科技创新债券（科创债）市场迎来了新的里程碑。据统计，截至8月28日，全市场已有356家发行主体成功发行了1,360只科创债，累计规模高达1.95万亿元。其中，沪深交易所作为市场的主力军，共发行了935只科创债，规模合计达到1.23万亿元。
尤为引人注目的是，2025年以来，一系列支持科创债发行的政策密集出台，这不仅标志着债券市场中的科技板块正式启动，更为科创债市场带来了前所未有的发展机遇。在这样的背景下，沪市高评级科创债以其安全稳健的特性，成为了市场关注的焦点。
为了准确反映上海证券交易所上市的高评级科技创新公司债的表现，上证AAA科技创新公司债指数应运而生。该指数于2023年8月24日正式发布，并设定每月调整一次样本。其数据覆盖范围仅限于上交所上市、剩余期限与信用评级符合条件的科技创新公司债。指数的基日设定为2022年6月30日，基值为100。
从筛选标准来看，截至2025年8月29日，AAA级债券在样本券中占据了主导地位，占比高达71.01%，而无评级债券的占比则相对较低，仅为28.99%。AAA级作为国内信用债的最高评级，意味着这些债券的发行主体偿债能力强，违约风险极低，为投资者提供了有力的信用保障。
从收益率数据来看，上证AAA科技创新公司债指数在不同时间维度均展现出了稳健的收益特征。截至2025年7月31日，该指数近1个月的收益率为0.2%，近3个月为1.16%，年初至今为1.55%，1年年化为3.18%，2024年全年为6.09%。同时，其年化波动率仅为1.39%，显示出短期收益平稳、波动较小的特点。
在行业分布方面，上证AAA科技创新公司债指数的成分券主要集中在科创领域。指数前十大成分券均为科创行业企业发行的公司债，权重合计约5%，且单个成分券权重最高不超过0.99%，避免了单一券种依赖的风险。该指数的总市值达到11,153.8亿元，总票面价值为10,893.4亿元，能够容纳大额资金的进出。
在期限结构方面，上证AAA科技创新公司债指数的剩余期限适中，久期匹配多数配置需求。截至8月29日，该指数的平均剩余期限为4.21年，修正久期为3.79年，凸性为14.5。相较于短期债和长期债，该指数在捕捉期限利差和控制利率风险方面均表现出色。
从票息与到期收益率来看，上证AAA科技创新公司债指数同样具有吸引力。其平均票息为2.44%，到期收益率为1.96%，能够为投资者提供稳定的利息现金流。在这样的背景下，广发上证AAA科技创新公司债ETF、博时上证AAA科创债ETF、鹏华上证AAA科创债ETF等指数化投资产品应运而生，力求在扣除费用前获取与上证AAA科创债指数相似的回报。
然而，尽管上证AAA科技创新公司债指数以AAA级债券为主，投资者仍需关注两方面的风险。一是利率波动风险，由于该指数的久期为4.21年，利率上行可能导致指数出现短期回撤。二是信用评级下调风险，尽管AAA级债券的信用等级较高，但仍需警惕评级滞后性及科创企业自身经营不确定性可能带来的风险。
上证AAA科技创新公司债指数不仅为投资者提供了一条低门槛参与沪市优质科创债的路径，还作为稳健型配置工具，在市场中发挥着重要作用。然而，投资者在参与该指数时，仍需保持警惕，关注潜在的风险因素。
