沪深股市今年呈现回暖趋势，然而，部分基金的表现却与大盘走势背道而驰，其中最引人注目的是建信中国制造2025基金。该基金在今年的市场表现中大幅下跌，跌幅达到两位数，排名所有股票型基金末尾。
建信中国制造2025基金自2017年3月成立以来，已有超过8年的运作历史，基金经理始终为孙晟。根据今年第二季度的报告，该基金在过去三个月、六个月、一年、三年以及五年的业绩均未能超越其业绩比较基准。投资者持有该基金，其收益明显不如持有沪深300指数基金，但所需支付的年管理费却高达1.2%，远高于指数基金。
回顾今年年初，《基金观察》栏目曾指出建信基金面临的三大挑战：新总裁缺乏公募基金管理经验、主动管理能力不足以及在指数基金发展上的滞后。七个月过去后，这些问题非但没有改善，反而更加凸显，导致投资者纷纷用脚投票。
目前，建信基金的非货币基金规模为1915亿元，这一数字仅为另一家银行系基金公司永赢基金的一半左右。值得注意的是，建信基金成立于2005年，拥有20年的历史，而永赢基金的大股东为宁波银行，成立于2013年，比建信基金晚了8年多。这一差距表明，尽管股东渠道和客户资源对基金公司至关重要，但市场化的机制和优秀的人才才是其真正的核心竞争力。
建信基金的经理层成员主要由大股东建设银行委派，他们中的大多数此前在总行工作，缺乏公募基金行业的从业经验，对证券投资并不熟悉。与20年前相比，经理层成员的市场化程度不仅没有提升，反而出现了明显的下滑。在公司初创时期，除了总经理由大股东委派外，副总经理、总经理助理等职位都是由市场化选聘的职业经理人担任。
过去20年间，建信基金曾吸引了一批优秀人才，如基金经理吴剑飞、卓利伟等，但遗憾的是，公司未能留住这些人才。同时，公司内部也未能培养出新的优秀人才，让他们得以崭露头角，晋升至管理层。
今年5月，证监会发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》。对此，建信基金积极响应，表示将坚持以投资者为中心，注重长期价值的挖掘，并努力提升服务投资者的能力。然而，真正考验建信基金的是其在接下来的实际行动。
首先，公司经理层需要进行市场化导向的改革。证券投资具有极高的专业性，基金公司的经理层应由熟悉证券市场的专业人士组成。如果大股东将旗下控股的公募基金公司当作一个部门来管理，这不仅违背了现代公司治理的原则，还会损害股东和基金持有人的利益。如果经理层成员缺乏证券投资的专业知识和能力，那么基金公司的专业理财就可能成为无源之水、无本之木。
其次，公司投研体系需要建立科学的考核体系，切实落实价值投资和长期投资的理念。主动型偏股基金应与业绩比较基准进行对比。公司权益部执行总经理陶灿代表着公司主动投研的最高水平，然而，他的投资组合平均持有期限仅为约半年，前十大重仓股频繁变动。根据今年第二季度的报告，他管理时间已超过11年的建信改革红利基金，在过去三个月、六个月、一年以及三年的业绩也均未能超越业绩比较基准。
