在民营制造业领域，陈建华、范红卫这对长期占据江苏首富之位的商业伉俪，正以一场跨越行业周期的资本运作，书写着新的财富传奇。他们掌舵的恒力集团，通过精准把握行业低谷期，在造船业与资本市场双线布局，构建起千亿级产业版图的战略蓝图。
2022年全球造船业寒冬之际，陈建华以21.1亿元竞得STX（大连）资产，这一世界第四大造船企业曾拥有的中国北方最大单体船厂，当时评估价高达43.48亿元。这场"半价抄底"的豪赌，在两年后结出硕果：恒力重工不仅实现首制船提前交付、首台发动机成功下线，更在2024年6月打破行业惯例，首制30.6万载重吨超大型油轮（VLCC）的亮相，标志着新船厂仅用两年便跻身超大型船舶建造领域。
资本市场的敏锐嗅觉同样体现在壳资源运作上。2018年A股低位时，恒力集团以8.2亿元溢价收购松发股份29.91%股权。面对连续四年亏损的*ST松发，陈建华选择在2024年启动资产置换，将恒力重工80亿元权益注入上市公司。这场重组引发资本市场强烈反应，*ST松发连续14个交易日涨停，市值一度突破500亿元，较重组前暴涨近10倍。
这场资本与产业的完美共振，背后是陈建华对行业周期的深刻洞察。在炼化行业遭遇产能过剩困境时，造船业正迎来历史性机遇。克拉克森数据显示，2024-2034年全球船舶投资需求达2.3万亿美元，其中中国造船业以55.7%的完工量、74.1%的新接订单量占据绝对优势。恒力重工目前手持170艘订单，排产至2029年，近期又斩获欧洲船东2+2艘VLCC订单，合同金额约21亿元。
对比炼化行业的困境，这种战略转型的必要性愈发凸显。2015年后大炼化项目审批权下放，引发行业产能激增。以浙石化舟山项目为例，1730亿元的巨额投资推动国内乙烯产能五年激增90%，PTA产能占全球70%以上。这种扩张在2018-2021年带来丰厚回报，恒力石化营收从600亿飙升至1980亿，但随后遭遇需求疲软与成本高企的双重挤压，2024年归母净利润较2021年下降54%，有息负债滚雪球般增至40亿元利息规模。
造船业务的爆发为恒力系注入新动能。根据规划，恒力重工全面达产后将形成年加工钢材230万吨、生产船用发动机180台的规模，年产值突破700亿元。若以中国船舶800亿营收对应1800亿市值的比例测算，*ST松发远期市值有望达1500亿元。目前陈建华夫妇通过恒力集团持有上市公司近90%股权，这场产业升级或将重塑中国富豪榜格局。
从炼化到造船的跨越，本质上是企业应对行业周期的主动求变。当多数企业还在产能过剩的泥潭中挣扎时，恒力集团通过逆周期布局，在造船业黄金窗口期完成产业升级。这种"在行业低点买入资产，在行业高点释放价值"的运作模式，不仅展现了对产业趋势的精准把握，更创造了资本运作与产业升级协同发展的经典范本。
