港股市场迎来年内第二大IPO，紫金黄金国际于9月30日正式登陆港交所主板。发行价定于71.59港元/股的该公司，首日收盘涨幅达68.46%，市值突破3100亿港元，募资规模近250亿港元，仅次于宁德时代位列港股市场年度第二。
此次上市获得29家基石投资者鼎力支持，合计认购金额达124亿港元。投资阵容涵盖GIC、高瓴资本、贝莱德、富达基金等国际知名机构，以及中国太保、泰康人寿等国内保险巨头，IDG Breyer Fund、橡树资本等另类投资机构亦参与其中，创下港股市场近年基石投资规模之最。
作为紫金矿业（02899.HK）分拆的境外黄金资产平台，紫金黄金国际此次全球发售完成后，母公司仍持有约86.7%股权。募集资金将主要用于收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿及现有矿山升级，该公司2024年黄金产量达40.4吨，位居全球第11位，营业收入29.9亿美元中黄金业务占比高达94.9%。
公司成本控制能力显著优于行业平均水平。数据显示，2019-2024年期间平均并购成本为每盎司61.3美元，较同期行业均值低34%；2024年全维持成本（AISC）为每盎司1458美元，在全球前十五大黄金开采企业中排名第六。资源储备方面，截至2024年底黄金储量达856吨，全球排名第九，近五年复合增长率超20%。
值得注意的是，这已是紫金矿业创始人陈景河第三次见证旗下企业上市。这位1957年出生于福建龙岩的矿业传奇人物，1982年从福州大学地质专业毕业后，即投身紫金山地质勘探工作。1992年担任上杭县矿产公司总经理期间，他力排众议采用堆浸技术，成功将储量仅5.45吨的"贫矿"开发为年利润2000万元的"中国第一大金矿"，公司也由此更名为紫金矿业。
目前紫金黄金国际在全球布局8座金矿，形成多元化资产组合。其核心资产包括哥伦比亚武里蒂卡金矿（2024年产量1万公斤）、澳大利亚诺顿金田（年处理能力超500万吨）、塔吉克斯坦吉劳/塔罗金矿等。但武里蒂卡金矿近年屡遭非法采矿困扰，2023年5月更发生爆炸袭击事件，造成2人死亡、14人受伤，幕后黑手被指为贩毒集团"海湾帮"。
在黄金市场持续走强的背景下，紫金黄金国际上市恰逢其时。2025年以来国际金价37次刷新历史纪录，累计涨幅达45%，创1979年以来最大年度涨幅。高盛预测基准情景下2026年金价将达4000美元/盎司，民生证券指出公司未并表的哈萨克斯坦金矿若完成收购，盈利能力将进一步提升。随着紫金黄金国际挂牌，紫金矿业已形成"A+H"双平台及藏格矿业的资本矩阵布局。
