据The Information最新报道，甲骨文公司近期披露的内部文件显示，其在截至8月的三个月内，基于英伟达芯片的云端租赁业务实现9亿美元营收，但毛利率仅为14%，与该公司整体约70%的毛利率形成鲜明对比。这一数据引发市场对AI芯片租赁业务盈利能力的关注。
分析指出，英伟达芯片的高昂采购成本，叠加甲骨文为争夺市场份额采取的激进定价策略，是导致该业务利润率偏低的主要原因。尽管云端租赁需求持续攀升，但硬件成本与价格竞争的双重压力，正在考验相关企业的盈利空间。
在披露季度业绩的同时，甲骨文管理层公布了雄心勃勃的发展规划。根据财报，2026财年首季，公司已与三家客户签署四份总金额达数十亿美元的合约，未确认履约义务同比激增359%至4550亿美元。其中，与OpenAI合作建设的4.5吉瓦数据中心项目成为关键增长点，该项目预计于2027年启动。
具体到业务目标，甲骨文计划在2026财年第二季实现云端基础设施营收33亿美元，同比增长55%；全年该板块收入预计达180亿美元，较上一财年增长77%。更引人注目的是，公司设定了未来四年收入目标：2027至2030财年分别达到320亿、730亿、1140亿和1440亿美元，意味着在现有基础上实现八倍增长，远超行业预期。
值得注意的是，处理器巨头AMD近期与OpenAI达成一项6吉瓦的协议，将为其下一代AI基础架构提供多代AMD Instinct GPU支持。根据协议，首批1000兆瓦的MI450 GPU部署预计于2026年下半年启动。这一动向或对甲骨文与OpenAI的4.5吉瓦数据中心项目产生连锁反应。
有行业观察人士认为，若甲骨文的数据中心项目转向采用AMD的AI加速器，可能有助于提升其云端租赁业务的毛利率。AMD的GPU方案在成本效益方面具有潜在优势，这为甲骨文优化业务结构提供了新的可能性。随着AI基础设施竞争的加剧，技术方案的选择或将深刻影响企业的市场地位与盈利能力。
